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钢铁昨日余音今日闻

发布时间:2019-09-13 20:14:09

钢铁:昨日余音今日闻 2016-07-14 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件描述6月钢材出口量1094万吨,环比5月的942万吨上升16.14%,同比上升2 .06%,5月同比增速为2. 9%。

6月钢材进口量114万吨,环比5月的109万吨上升4.59%;同比下降2.56%,5月同比增速为 .81%。

6月净出口量为980万吨,环比5月的8 万吨上升17.65%;同比上升26.88%,5月同比增速为2.21%。

6月矿石进口量为816 万吨,同比增长8.90%,5月同比增速为22.41%;6月矿石进口量环比下降5.90%,5月环比增速为 . 7%。

事件评论国内外价差+供给复苏,6月钢材出口创年内新高:海关统计钢材出口时点与同批出口订单签订时点相比,一般相差1~2月,即统计的6月钢材出口量反映的是4月底到5月底的出口订单量。因此,相应基本面分析需要前移到对应时间段。1)4月下旬,国内钢价开始走弱,上海螺纹钢由4月下旬高点的 070元/吨跌到5月底的21 0元/吨,跌幅达 0.62%,同时段国外钢价却相对坚挺,由此5月国内外价差均值较去年同期增长7.00%,相对高位的国外钢价促成国内钢厂积极出口;2)发迹于 月初的钢价反弹行情一直持续到4月中下旬,高额的吨钢毛利水平促使钢厂纷纷复产,其中2月到5月第 周,全行业共复产102座高炉,从而偏紧的供给得到缓解,前期建立的供需错配格局随之被打破,1~5月粗钢产量同比增速为- .00%,降幅小于同期粗钢表观消费量增速-4.01%。供给上升与需求走弱格局刺激钢厂进一步将产品输往海外市场,尤其是东南亚、韩国以及新兴的非洲地区。此外,虽然欧美地区对中国钢材出口采取了诸多限制措施,但2015年中国对欧美钢材出口仅占其出口总量的12%左右,出口地区结构决定了欧美国家的限制行为对中国钢材出口影响有限。

钢厂盈利恢复,支撑6月矿石进口:6月初钢价开始年内第二波上涨行情,盈利逐渐恢复,矿石需求随之上升,澳洲巴西两地矿石供应量处于阶段性高位,但6月中旬限产预期增强,或抑制下游钢厂需求,导致环比数据并未超预期。

处在当前自然灾害频发时点,供需两端活动皆会受到抑制,同时在期市火爆之际,宝钢8月出厂价选择持平,或进一步印证实体供需格局没那么乐观,但仍可保持适当关注捕获阶段性行情。因此,继续维持行业“中性”评级。

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